周三（22日），野村高档好意思国经济学家杰里米·施瓦茨（Jeremy Schwartz）在领受第一财经记者专访时线路艳照，好意思国经济在本年上半年似乎失去能源，反通货彭胀的进度正在发生并朝着好意思联储设定的2%方针前进。同期，该行掂量好意思联储本年降息两次。

第一财经：你对现时好意思国经济的主意是什么？

施瓦茨：咱们觉得，本年上半年好意思国经济似乎正在失去能源。咱们不雅察到糜掷者支拨和家庭钞票欠债表出现弱化的迹象，尽头是零卖业在第一季度的收益相等令东说念主失望。此外，经济数据败露劳能源市集正在放缓，家庭信用卡误期率在上涨。糜掷者情谊和信心在最新论述中明显下降。咱们还从一些糜掷者造访中了解到，好意思国度庭越来越驰念错过账单支付或潜在的舒适风险，这可能使举座糜掷行径更为严慎，导致耐用品支拨进一步减少。

第一财经：怎样解读最近一次的CPI(糜掷价钱指数)数据？你对好意思国现时通胀情况的主意是什么？

施瓦茨：咱们觉得反通货彭胀的进度正在发生，并向好意思联储设定的2%方针迈进。不外，前一阵发布的数据相等交集词语，尤其是本年事首。比如，旧年年底，当通胀率不测放缓至接近好意思联储方针方针时，咱们对数据抓怀疑立场，其后一些迹象标明其时的下降是由一些波动较大的身分驱动的。

本年4月份的CPI数据则象征着咱们预期的通胀旅途正在记忆，不外这对好意思联储来说并非全是好音信。尽管通胀未重新加快，但其运行速率仍然较高。好意思联储还有好多办事要作念，才能使通胀率达到2%的方针。咱们掂量本年剩余期间的通胀情况将更像4月份，而不是第1月至3月份的情况。

第一财经：你怎样看待现时的劳能源市集？

施瓦茨：好意思国劳能源市集如简直降温，此前一年的服务增长一直相等强劲。一些边界出现疲软迹象，某些服务增长蓄意加快放缓。在举座劳能源数据中，职位空白有所减少。糜掷者造访中败露，家庭对舒适后找到新办事的乐不雅值有所下降。4月的数据反馈了这些细节。咱们觉得服务增长可能会进一步放缓。

第一财经：现时好意思国房地产市集仍然相对低迷，你对该边界的预期是什么？

施瓦茨：跟着旧年年底好意思联储的鸽派滚动，以及从2023年9月和10月开动典质贷款利率的下降，岁首时有迹象标明房地产市集正在企稳以致有所回升。但我觉得这种势头基本也曾隐匿。跟着住房背负才能的下降，购房需求似乎趋于安靖下降。同期，左证好意思国天下住宅建筑商协会（NAHB）最新的月度论述，建筑商情谊骨子上出现了下滑。

当今好意思国的房屋供应仍然不及以餍足东说念主口范围的需求，这有助于为房地产市集提供支抓。但咱们觉得，跟着利率的回升，成屋销售的交游和总体情谊在本年可能会十分低迷。

第一财经：房屋租出市集呢?

施瓦茨：租出市集有一些放缓迹象，市集上挂牌的房钱有所下降，这将有助于对通胀施加下行压力。尽管在这个相等独到的周期中，这种滞后性是极其不祥情和难以评估的。另外，跟着住房背负才能的下降，会将一部分需求携带到租出市集。即使有大齐的多户住宅供应行将上市，咱们也不觉得租出市集的价钱会大幅下落。

第一财经：举座来说，你对好意思联储本年的战略预期是什么？

施瓦茨：咱们觉得反通货彭胀的抓续和增长动能减轻将令好意思联储在本年开动干与一个宽松周期。咱们掂量本年会降息两次，2025年会降息四次。钞票欠债表的缩减可能会以较慢的速率抓续到12月。

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第一财经：你预期好意思联储何时进行第一次降息？

施瓦茨：咱们掂量第一次降息是在7月份。7月和9月之间的选拔相等接近。最近有几位鹰派好意思联储官员如粗糙再恭候一段期间，但咱们并不觉得这是联邦公开市集委员会的共鸣。咱们预期在7月会议前会得到三次利好通胀数据。同期，在此前发布的12份论述中，有9次齐是朝着好意思联储方针前进的。部分鹰派官员的立场可能仅仅对第一季度通胀慌乱的过度反应。

第一财经：是否有某些行业存在显贵增长或衰败的可能性？

施瓦茨：连年来，糜掷者的脚色从一个对经济起到阐发作用的身分酿成了一个脆弱身分，这是咱们当今温雅的薄弱纪律。住宅建筑边界也存在较大的不祥情味。

瞻望昔日，咱们相等温雅11月好意思国总统选举带来的迥殊风险，因为咱们觉得很久莫得际遇过两个在战略上对具体行业产生如斯大影响的候选东说念主。比如拜登政府在第一任期推行的绿色能源投资的产业战略和技巧供应链回流，特朗普则给与了更激进的交易战略和关税。此外，战略不祥情味总体上增多。

天然多年来看，大选对经济增长的总体影响可能趋于中性，但企业总不错选拔恭候不雅望阵势发展，然后再制定要紧投资筹谋。

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王晶

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